券商研究所所长檄文走红 要求团队增强求生欲 “没有地方可以躺平”

来自研究所所长的一份聊天记录截图，上周开始流传，本周仍在发酵，其中提到几个中心点。

第一是“市场的残酷程度远超过你的想象，我们提供市场化平台，对个别人来说，必然也会很残酷”。

第二是“增强你的求生欲，激发你的潜能all in到工作上来，少点时间去玩争分夺秒的快速成长，提升自身价值含量，才能与我们走到最后”。

第三是“有人看到了你没有看到的未来，这个未来只剩两个半月，认知的差距决定了你们未来走向的差异，生门死门”。

第四是“卖方，每过一个月，压力翻倍”。

第五是“这种压力，在任何一个不想屈服于命运的平台上都会存在，现在没有地方可以躺平，除非你彻底离开这个行业，也是一条路”。

卖方对上述言论讨论较多，特别是“卖方，每过一个月，压力翻倍”“这个未来只剩两个半月”等表述，让寒意扑面。为何提到“两个半月”？以时间判断，所对应的或许就是降佣。今年7月上旬，证监会表示将逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规预计于2023年底前完成，10月底将近，距离最后落地已在不远。

也有观点称，如此狼性文化似曾相识。曾在2022年4月，某沪上头部券商研究所固收首席的聊天记录传遍朋友圈。“XX不养闲人”，你们必须比我还拼，还能搞出来“”把客户炸吐为止“”每个人必须给我碾压XX“”工作量无法超越XX的，做好被开除的准备“”单季派点搞到1%等发言令人感慨，卖方贯彻极致狼性文化。

“这个未来只剩两个半月”

上述截屏正是来自方正证券研究所所长刘章明。今年5月，天风证券研究所原副所长刘章明出任方正证券研究所所长。作为卖方老将，刘章明有着超过10年的相关从业经验，曾先后在申万研究所、安信证券研究所担任分析师。

2016年，刘章明正式加入天风证券，出任研究所副所长、商社行业首席分析师。以“消费一哥”著称，刘章明在2019年至2022年期间实现了新财富最佳分析师批零和社会服务业研究领域三连冠。

天风证券官方公众号一篇文章曾总结过刘章明的工作特点，称他足够拼，足够热情，这也意味着他的打拼特质一直都在，刘章明曾说过，“年轻就要醒着拼，莫等闲白了少年头。”

2022年年底，天风证券商社团队发起大面积的草根调研，在特殊时期走遍全国多地，刘章明也写道，“实践是检验真理的唯一标准，与其闷头瞎想，不如奔赴前线，天风商社在行动！”

今年多个长假，方正研究团队也曾发起过草根调研，调查社会消费复苏的情况。记者也注意到，刘章明在个人朋友圈也多次发布方正研究所团队在凌晨还奋斗在办公室的动态，并配文激扬。

有方正证券研究所人士向记者分析他的理解，“新所长也是在提醒大家，四季度也要持续证明自己，保持工作状态。”

记者注意到，2018年10月18日，同样也有刘章明的喊话截图传出，彼时，作为天风零售行业分析师，他在聊天中称“最近面了友商行业首席”，“月薪9000”。还称“现在是全市场竞争，末位淘汰。”消息随后在网上发酵，对此，刘章明对此解释，这个事情有些误会，他只是为了提振内部战斗力才拿此举例的。

也有卖方研究员认为，刘章明的激昂文字也与季度打分有关。“因为卖方打分其实一般都是按季度出，季度初综合评价上个季度的研究得分，并筹划四季度的研究工作安排，那么从这个季度开始，打完分就要开始筹划四季度的工作。这发言可能是希望团队把四季度工作做好。如果说四季度还没有降佣，到了年底买方合同生效的话，也是比较影响明年的，因此四季度可能还有一点点窗口期，用来争取比较好的派点打分。”

根据中证协官网，方正证券已注册了46名分析师，其中有19人是今年新注册。其中，新注册的分析师大多数来自其他券商，“新面孔”占比过半。

刘章明此前在接受财联社记者专访时提到，目前方正证券研究所共有130-140人，计划三年内增至200-230人。在方正证券研究所管理团队看来，设计好机制并兑现，在变化的环境中保留市场化机制的沃土，战略稳定、机制稳定，是确保业绩稳定、人员稳定的关键。他们表示，优秀人才，保持人才队伍的稳定。

据了解，方正证券研究所正在推进一系列制度变革，既强化薪酬激励制度，通过明确有市场竞争力的薪酬定位，制定了一套有挑战性的激励机制，为招揽人才提供了关键吸引力。

降佣降费下的风吹草动

降佣降费落地后，卖方研究的风吹草动都特别吸引关注。

根据当前降佣方案进行预测，券商佣金分仓将大幅度减少，这意味着卖方投研的收入也将大幅降低。由于收入急剧下滑，降低人员成本成为不可避免的选择。面对着成本压力和战略考虑，无论是分析师还是其他中后台员工，都或多或少感受到了降薪或裁员的压力。记者了解到，目前已有不少研究所开始从出差报销等维度压缩成本，尽可能熬过寒冬，还有的券商开始从边缘优化淘汰。

不过尽管如此，财联社记者通过此前对超过30家券商新一轮秋招的梳理发现，卖方岗位依然需求旺盛。2023年上半年，证券从业分析师数量突破4000大关，虽然降佣降费已在持续推进，但券商分析师仍然是金融行业最忙碌的人群之一。

国金证券表示，今年公司各业务线中研究所条线的招聘需求最大。有关负责人告诉记者，公司研究所自2021年开启3.0转型模式，着力打造高水平、具有广泛影响力的综合研究所。围绕这一目标，研究所持续吸引招募有志于在研究行业深入发展的年轻团队。本年度国金证券研究所计划招录20余名应届生，持续打造年轻化、专业化研究团队；东海证券研究所也称，对人才的需求量较大，是今年秋招的重头戏。

尽管降佣降费一定程度上将影响券商未来的分仓佣金收入及整体业绩，也或将会对人员的构成造成一定影响，但依然难灭应届学生对研究岗位的向往热情。不少券商称，今年秋招收到的简历和申请状况显示出对研究和分析类岗位的兴趣增加。

为此，根据此前记者采访的部分北京与上海地区应届生情况来看，进入证券行业，卖方研究依然是较为合适的选择，也便于未来的职业规划。