日本通胀连续降温但仍处高位 日元贬值加剧通胀压力

日本通胀连续第二个月出现降温迹象，但消费者价格指数(CPI)仍高于日本央行的目标水平，这一趋势在日元持续贬值的背景下引发了市场对成本推动型通胀压力可能持续的担忧。

据日本总务省周五发布的数据，4月份剔除生鲜食品后的CPI同比上涨2.2%，这一数据与市场预期相符，并标志着该指数连续25个月保持在或高于日本央行设定的2%的通胀目标。

分析人士指出，影响CPI的主要因素是加工食品价格的涨幅放缓，从一年前的急剧上升转为3.5%的增幅，部分原因是基数效应的影响，即一年前加工食品价格的大幅上涨导致当前同比涨幅有所减缓。此外，住宿价格的涨幅也放缓，对整体CPI指数构成了拖累。

在剔除生鲜食品和能源价格后，CPI的涨幅降至2.4%，同样符合普遍预期。尽管通胀水平有所降温，但这一结果不太可能改变日本央行进一步缩减宽松货币政策的决心。

近期，日元贬值至34年来的低点附近，尽管日本政府疑似两度入市干预以支撑本币，但观察人士仍对日本央行提前加息的风险保持警惕。日元贬值加剧了进口成本上升，对日本经济造成了一定压力。

值得注意的是，服务价格同比上涨1.7%，较前一个月的2.1%有所放缓。这是日本央行在审议货币政策时重点关注的因素之一。然而，分析人士预计，随着日本最大工会组织成功争取到大公司超过5%的加薪承诺(为三十多年来最大增幅)，未来几个月内薪资增长可能刺激支出和物价上涨。

野村证券高级经济学家Kohei Okazaki表示：“我认为从现在开始，薪资上涨将在需求和供应方面稳步带来价格上行压力。”这一观点暗示着，尽管当前通胀水平有所降温，但未来日本经济仍面临一定的通胀压力。