特朗普回归或致收益率曲线变陡增投资机会

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摩根士丹利近期指出，特朗普重返白宫的可能性提升，这一情况或将促使投资者押注收益率曲线变陡。特朗普的胜利可能预示着经济增长放缓和通胀上升，就像2016年大选后出现的“特朗普交易”现象，当时股市、国债收益率和美元齐飞。辩论后，特朗普的胜算增加，策略师认为这可能成为曲线变陡的新动力。债券交易员注意到，两年期和10年期美债收益率倒挂的缓解速度加快。

特朗普的移民政策和关税威胁可能导致经济增长进一步受挫，同时加剧通胀预期。他的减税政策永久化计划据信在未来十年将耗资巨大，或推高长期国债收益率。因此，大摩建议投资者关注收益率曲线变陡的机会。巴克莱则提倡投资者在债券市场做好通胀准备。野村证券的Naokazu Koshimizu分析，特朗普的财政扩张倾向和对弱势美元的偏好，结合可能的鸽派美联储政策，将进一步加剧收益率曲线的斜率。如果加征关税，债券发行量可能增多，而高通胀可能使美联储维持较高利率，从而扩大财政赤字。