签下百亿海外大单!这家A股有色公司股价会大涨吗?

6月3日晚间，中色股份发布公告，2024年6月3日，公司及控股子公司中色哈萨克斯坦与哈萨克斯坦矿业冶炼有限责任公司签署《哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目总协议》，合同金额为14.14亿美元(含增值税)。

据记者根据当前人民币兑美元汇率测算，该合同金额约等于102.46亿元人民币，而中色股份过去4年的营收分别为93.61亿元、73.72亿元、65.32亿元和67.86亿元。因此公告中表示，“合同生效后若项目顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。” 而该合同也让在近期举办的投资者交流会上，中色股份总经理定下的年度KPI看起来唾手可得。

根据合同协议，公司负责哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目的设计和采购等工作，中色哈萨克斯坦负责项目的建设施工等工作。

据了解，中色股份是国内最早从事国际工程承包的企业之一，前身是中国有色金属工业对外工程公司，是海外有色金属工程承包领域“国家队”。公司拥有海外项目开发经验以及技术、设计、采购和施工整合能力，兼具铅锌采选冶一体化经营特色，业务足迹遍及全球40多个国家和地区，近年抓住共建“一带一路”倡议和国际产能合作的战略契机，在沿线20多个国家和地区投资或承建了一批有色金属工业工程。

此前在5月份投资者交流会上，中色股份总经理秦军满表示，公司今年将确保实现营业收入110.9亿元，较2023年增长18.47%，此次公告的签订让年度KPI 似乎唾手可得。此外，据秦军满透露，现在执行未完工项目合同额超过了270亿元人民币，新的项目跟踪开发也在持续进行，将为公司未来业绩的增长奠定良好的基础。

据公告，该公司今年一季度的营收达到了23.70亿元，同比增长26.83%;归属上市公司股东的净利润为3亿元，同比大涨了293.87%。公司此前接受调研时表示，净利润显著增长主要原因是一季度部分工程承包成功实现结算，工程承包业务收入和毛利均有所增长。

当前，公司拥有两座在产矿山(敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿)，一座在建矿山(达瑞铅锌矿)和一个锌金属冶炼厂。虽然有色金属板块年内行情走牛，但个股并非普涨行情，2024年一季度，国内铅、锌均价分别为1.62万元/吨和2.09万元/吨，分别同比上升6%和下降10%，环比下降0.4%与1.4%，因此相关公司股价也走势一般。如中色股份年内上涨15.33%，已属涨幅最高，中金岭南上涨6.25%，金徽股份则下跌0.57%。

数据显示，机构对有色金属板块持仓今年一季度保持超配水平，重仓股票聚焦于具备优质矿产资源的传统周期赛道龙头，以及具备技术壁垒和可拓展性的新材料成长企业。据数据，今年一季度主动型基金有色金属板块持股占比达5.49%，环比增长1.39个百分点，超配比例达2.21%。同时，今年一季度主动和被动型基金有色金属板块持股占比达4.87%，超配比例达1.6%。

中信保诚基金经理黄稚认为，在工业金属方面，国内近期地产从供需两端形成政策组合拳，对于市场信心具有较好的提振作用。海外方面，出口超预期、全球经济复苏周期或将延续，对商品价格形成支撑。伴随国内稳增长政策的逐步落地，工业金属下游需求有望迎来改善，宏观利好、短期供应短缺预期、库存低位等因素为工业金属价格提供较强支撑。

小金属指相对于铁铜铝这些金属，储量和使用量规模均较小的一类金属的俗称。黄稚表示，目前该板块供给端较为刚性，短期冲击形成供给紧张格局，制造业补库带来需求逐步复苏，近期小金属普遍上涨，维持此前有望表现出长牛特征的判断。

易米基金研究部总监王磊认为, 近期，黄金、铜、铝等有色金属商品价格纷纷创历史新高，这背后反映供需格局的变化：虽然目前行业的需求端增速不高，但未来供给端的增速或许更低。

“首先，过去不少有色金属公司的资本开支严重不足;其次，当下的新兴国家资本开支提升，过去的供需循环需要重建;最后，对ESG理念的提倡将持续提升行业整体成本，加速行业落后产能退出。”王磊表示，目前多数有色金属公司的盈利能力、分红能力并不比煤炭行业弱，有望复制过去几年煤炭行业的走势。